EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS
Resumen
Resultados de Ferrovial enero-diciembre 2025
ASPECTOS DESTACADOS
- Ferrovial obtuvo unos sólidos resultados en 2025, con un crecimiento en ventas sustancial en todas las divisiones. Los ingresos alcanzaron los 9.627 millones de euros (+8,6% comparable), impulsados fundamentalmente por el incremento de los ingresos de Autopistas (+13,7% comparable) y una mayor contribución de Construcción (+7,5% comparable). El RBE ajustado ascendió a 1.457 millones de euros (+12,2% comparable) destacando la mayor contribución de Autopistas (+12,2% comparable), en particular las autopistas en EE.UU. con un RBE ajustado de 974 millones de euros (+12,4% comparable frente a 2024). Construcción tuvo un desempeño sólido alcanzando un margen de RE ajustado del 4,6%, superando el objetivo estratégico promedio a largo plazo.
- El tráfico en 407 ETR se incrementó en un +6,1% en 2025, impulsado por mayor número de ofertas en hora punta más específicas para aliviar la congestión en toda la área metropolitana de Toronto (GTA) durante las horas punta de los días laborables y a un aumento de la movilidad y los desplazamientos en hora punta por parte de un mayor porcentaje de empleados presenciales, parcialmente compensado por unas condiciones meteorológicas invernales significativamente desfavorables. Los ingresos alcanzaron los 2.009 millones de dólares canadienses en 2025 (+17,8% vs 2024). El RBE aumentó un +14,2% en 2025, incluidos 40,9 millones de dólares canadienses de gastos del Schedule 22 para 2025, que se pagarán a la Provincia en 2026.
- Todas las Managed Lanes registraron un sólido crecimiento en los ingresos por transacción en 2025, superando significativamente la inflación de EE.UU. (+2,9%): NTE +13,4%, NTE 35W +11,6% y LBJ +8,7%. Esta métrica creció un +13,3% en I-66 y un +24,7% en I-77, donde no hay un límite de precios.
- Aeropuertos: el desarrollo de la construcción de la New Terminal One (JFK) sigue avanzando, centrándose en la preparación operativa, mientras que Dalaman registró un aumento del +2,5% en el RBE ajustado, impulsado por el sólido rendimiento comercial, que compensó parcialmente el descenso del tráfico en comparación con 2024 (-1,1%) afectado por las condiciones macroeconómicas y los retos geopolíticos en Turquía.
- Construcción alcanzó un margen de RE ajustado del 4,6% en 2025, registrando un desempeño excepcional en todas las líneas de negocio. La cartera alcanzó un máximo histórico de 17.438 millones de euros (+10,1% comparable frente a diciembre de 2024), excluyendo aproximadamente 2.500 millones de euros de contratos pre-adjudicados.
- Sólida situación financiera con niveles de liquidez en sociedades de ex-proyectos de infraestructuras alcanzando los 5.088 millones de euros y una Deuda Neta Consolidada ex-proyectos de infraestructuras de -1.341 millones de euros. Las salidas de caja se vieron impulsadas principalmente por las inversiones (-1.970 millones de euros), incluida la adquisición de una participación adicional del 5,06% en 407 ETR (-1.271 millones de euros), junto con las aportaciones de capital en NTO (-236 millones de euros), dividendos en efectivo y compras de acciones propias (-657 millones de euros). Estas salidas de caja se vieron parcialmente compensadas por las entradas de caja incluyendo dividendos de proyectos (968 millones de euros) junto con la desinversión de Heathrow (539 millones de euros) y AGS (533 millones de euros).
PRINCIPALES EVENTOS CORPORATIVOS Y AVANCES RECIENTES
- En enero, Ferrovial completó la venta de su participación en AGS por 450 millones de libras (533 millones de euros), con una plusvalía de 272 millones de euros.
- En junio, Ferrovial completó la adquisición del 5,06% de la 407 ETR. La inversión total de Ferrovial alcanzó los 1.990 millones de dólares canadienses (1.300 millones de euros), aumentando su participación total del 43,23% al 48,29%.
- En junio, Ferrovial completó la desinversión de sus servicios mineros en Chile por 42 millones de euros. De este importe, 24 millones de euros se pagaron en 2025. Los 18 millones de euros restantes corresponden a un préstamo del vendedor, pagadero por el comprador en un plazo de cinco años.
- En julio, Ferrovial completó la venta de su 5,25% en Heathrow por 539 millones de euros. Como consecuencia de la operación, Ferrovial reconoció un beneficio de 27 millones de euros, principalmente correspondiente a los intereses devengados desde el anuncio y a los costes de transacción.
- En diciembre, Ferrovial se incorporó al Nasdaq-100 Index®, lo que supuso otro hito tras su debut en el mercado estadounidense en mayo de 2024, junto con sus cotizaciones en España y Países Bajos.
- En 2025, el consorcio liderado por Ferrovial ha sido preseleccionado para licitar I-24 Southeast Choice Lanes en Tennessee e I-285 East Express Lanes en Georgia. En febrero de 2026, el consorcio liderado por Ferrovial ha sido preseleccionado para licitar el proyecto de la I-77 South Lanes en Carolina del Norte.
HITOS DE SOSTENIBILIDAD
- Ferrovial ha sido incluida en la “A List” de cambio climático del CDP por decimosexto año consecutivo, lo que reafirma el liderazgo constante de Ferrovial en la acción climática, y ha obtenido una calificación A- en el cuestionario sobre agua del CDP.
- Ferrovial actualizó su Plan de Descarbonización Profunda, totalmente en consonancia con la trayectoria de 1,5 ºC y el objetivo de cero emisiones netas para 2050 o antes, validado por la iniciativa Science Based Targets (SBTi).
- Ferrovial ha renovado su inclusión en la FTSE4Good Index Series para 2025, encadenando 22 años consecutivos de reconocimiento por su desempeño en materia de ESG.
- Ferrovial ha sido seleccionada en el ranking S&P Global Sustainability Yearbook 2025, reconociendo la posición de la empresa entre las empresas líderes a nivel mundial en prácticas de sostenibilidad.
- Ferrovial ha sido galardonada por segundo año consecutivo con la certificación Top EX Company, otorgada por Intrama, en reconocimiento al compromiso de la sociedad con la excelencia en la gestión de la experiencia de los empleados.
- Ferrovial ha sido identificada como Líder ESG 2026 por Sustainalytics.
CUENTA DE RESULTADOS
| (Millones de euros) | 4T 25 | 4T 24 | 2025 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Ventas | 2.715 | 2.505 | 9.627 | 9.148 | |
| RBE Ajustado* | 426 | 334 | 1.457 | 1.342 | |
| Amortización de inmovilizado | -151 | -100 | -490 | -441 | |
| RE Ajustado* | 276 | 234 | 967 | 901 | |
| Deterioros y enajenación de inmovilizado | -64 | 2.043 | 210 | 2.208 | |
| Resultado operativo | 211 | 2.277 | 1.177 | 3.109 | |
| Resultado financiero | -123 | 483 | -365 | 274 | |
| Resultado financiero de proyectos de infraestructuras | -109 | -106 | -424 | -411 | |
| Resultado financiero de ex-proyectos de infraestructuras | 14 | 589 | 59 | 685 | |
| Puesta en equivalencia | 74 | 47 | 258 | 238 | |
| Resultado antes de impuestos Actividades Continuadas | 162 | 2.807 | 1.070 | 3.621 | |
| Impuesto sobre beneficios | 98 | -66 | 60 | -145 | |
| Resultado Neto Actividades Continuadas | 260 | 2.741 | 1.130 | 3.476 | |
| Resultado Neto Actividades Discontinuadas | 2 | 5 | 20 | 14 | |
| Resultado Neto del ejercicio | 262 | 2.746 | 1.150 | 3.490 | |
| Resultado Neto atribuido a los intereses minoritarios | -65 | -81 | -262 | -251 | |
| Resultado Neto atribuido a la Sociedad dominante | 197 | 2.665 | 888 | 3.239 |
*Medida financiera distinta de la NIIF. Para la definición y conciliación de la medida NIIF más comparable, véase Medidas Alternativas de Rendimiento en el Informe Anual Integrado (página 276)
VENTAS
| (Millones de euros) | 4T 25 | 4T 24 | VAR. | 2025 | 2024 | VAR. | Comparable* |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Autopistas | 353 | 340 | 3,9 % | 1.374 | 1.256 | 9,4 % | 13,7 % |
| Aeropuertos | 26 | 17 | 54,4 % | 111 | 91 | 22,9 % | 23,3 % |
| Construcción | 2.233 | 1.999 | 11,7 % | 7.653 | 7.236 | 5,8 % | 7,5 % |
| Energía | 115 | 96 | 20,3 % | 339 | 270 | 25,7 % | 26,8 % |
| Otros | -12 | 54 | -121,2 % | 150 | 296 | -49,3 % | -17,8 % |
| Ventas | 2.715 | 2.505 | 8,4 % | 9.627 | 9.148 | 5,2 % | 8,6 % |
*Medida financiera distinta de la NIIF. Para la definición y conciliación de la medida NIIF más comparable, véase Medidas Alternativas de Rendimiento en el Informe Anual Integrado (página 276)
RBE AJUSTADO*
| (Millones de euros) | 4T 25 | 4T 24 | VAR. | 2025 | 2024 | VAR. | Comparable* |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Autopistas | 239 | 246 | -2,9 % | 990 | 918 | 7,7 % | 12,2 % |
| Aeropuertos | 4 | -2 | 258,9 % | 37 | 26 | 41,2 % | 8,3 % |
| Construcción | 200 | 106 | 87,8 % | 511 | 430 | 18,8 % | 19,9 % |
| Energía | 7 | 2 | 275,4 % | 3 | 2 | 44,6 % | 67,6 % |
| Otros | -23 | -18 | -30,2 % | -83 | -34 | -141,1 % | -86,1 % |
| RBE Ajustado* | 426 | 334 | 27,6 % | 1.457 | 1.342 | 8,6 % | 12,2 % |
*Medida financiera distinta de la NIIF. Para la definición y conciliación de la medida NIIF más comparable, véase Medidas Alternativas de Rendimiento en el Informe Anual Integrado (página 276)
RE AJUSTADO*
| (Millones de euros) | 4T 25 | 4T 24 | VAR. | 2025 | 2024 | VAR. | Comparable* |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Autopistas | 150 | 186 | -19,3 % | 719 | 686 | 4,9 % | 9,5 % |
| Aeropuertos | 1 | -5 | 113,0 % | 14 | 4 | 241,3 % | 16,4 % |
| Construcción | 150 | 81 | 84,9 % | 352 | 284 | 24,0 % | 24,2 % |
| Energía | 3 | -2 | 267,2 % | -12 | -11 | -4,5 % | -12,9 % |
| Otros | -28 | -26 | -8,3 % | -106 | -62 | -73,0 % | -57,7 % |
| RE Ajustado* | 276 | 234 | 17,8 % | 967 | 901 | 7,3 % | 10,6 % |
*Medida financiera distinta de la NIIF. Para la definición y conciliación de la medida NIIF más comparable, véase Medidas Alternativas de Rendimiento en el Informe Anual Integrado (página 276)
DEUDA NETA CONSOLIDADA*
| (Millones de euros) | DIC-25 | DIC-24 |
|---|---|---|
| Deuda Neta Consolidada de sociedades de ex-proyectos de infraestructuras* | -1.341 | -1.794 |
| Deuda Neta Consolidada de sociedades de proyectos de infraestructuras* | 7.234 | 7.856 |
| Autopistas | 6.787 | 7.491 |
| Resto | 447 | 365 |
| Deuda Neta Consolidada* | 5.893 | 6.061 |
*Medida financiera distinta de la NIIF. Para la definición y conciliación de la medida NIIF más comparable, véase Medidas Alternativas de Rendimiento en el Informe Anual Integrado (página 276)
Millones de **VKT (kilómetros recorridos por vehículos) ***Transacciones ****Pasajeros
*Medida financiera distinta de la NIIF. Para la definición y conciliación de la medida NIIF más comparable, véase Medidas Alternativas de Rendimiento en el Informe Anual Integrado (página 276)
